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2024-07-10 17:35:53

紫光国微:特种芯片设计领域龙头逆势深化布局 业绩回归只是时间问题完美电竞

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  近日,特种芯片设计领域龙头型企业紫光国微002049),接连交出2023年度及2024一季度业绩答卷。

  其中于集成电路行业环境并不乐观的2023年度,公司三条产品线持续深化布局,使得营收逆势增长6.26%至75.65%,归母净利润25.31亿元,较去年同期基本持平。

  虽然2024年一季度因特种集成电路业务下游需求不足,业绩短期暂时承压,但是考虑到公司下游多业务领域需求增长潜力充足以及自身产能扩张升级,紫光国微业绩回归增势或许只是时间问题。

  紫光国微为紫光集团旗下集成电路产业的核心企业,也是国家特种集成电路重点骨干企业。公司目前拥有特种集成电路、智能安全芯片两大主业,同时布局石英晶体频率器件领域,为移动通信、金融、政务、汽车、工业、物联网等多个行业提供芯片、系统解决方案和终端产品。

  其中特种集成电路业务产品涵盖微处理器、可编程器件、存储器、网络及接口、模拟器件、ASIC/SoPC等几大系列产品,600多个品种,同时可以为用户提供ASIC/SOC设计开发服务及国产化系统芯片级解决方案。

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  智能安全芯片业务主要包括以SIM卡芯片、金融IC卡芯片、电子证照芯片等为代表的智能卡安全芯片和以POS机安全芯片、非接触读写器芯片等为代表的智能终端安全芯片等,同时可以为通信、金融、工业、汽车、物联网等多领域客户提供基于安全芯片的创新终端产品及解决方案。

  石英晶体频率器件业务产品覆盖石英晶体谐振器、石英晶体振荡器、压控晶体振荡器、温补晶体振荡器、恒温晶体振荡器等主要品类,广泛应用于网络通信、车用电子、工业控制、人工智能、医疗设备、智慧物联等领域。

  紫光国微在集成电路设计领域深耕二十余年,在各个业务领域均形成了体系化的竞争优势,已成为国内集成电路设计企业龙头之一。

  首先在智能安全芯片领域,公司掌握近场通信、安全算法、安全攻防、高可靠等多项核心技术,拥有多项核心专利,搭建了设计、测试、质量保障和工艺外协等技术平台,可保障多种工艺节点的研发、制造、测试及应用开发。

  公司产品通过银联芯片安全认证、国密二级认证、国际SOGIS CC EAL、ISCCC EAL4+/EAL6+等国内外权威认证,以及AEC-Q100车规认证和ASIL D产品认证,在安全性方面达到了国际顶尖水准,广泛应用于金融支付、身份识别、物联网、移动通信、智能终端、车联网等多个领域,公司已成为成都大运会、杭州亚运会数字人民币硬钱包芯片供应商。

  公司在特种集成电路领域处于行业领先地位,目前已形成几大系列产品,核心产品得到广泛应用,其中FPGA产品,用户范围不断扩大,新一代更高性能产品得到部分核心客户认可,进入全面推广阶段;同时,保持国内特种存储器产品系列最全、技术最先进的领先地位,新开发的特种Nand Flash已推向市场,特种新型存储器已完成研制。

  以特种SoPC平台产品为代表的系统级芯片也得到用户广泛认可,第四代产品已完成前期方案推广,在多个领域得以应用。新拓展的RF-SOC产品也已通过核心客户验证,可满足特定领域应用需求。

  公司在石英晶体频率器件领域拥有多项自主研发的超高频、超稳定、超小型石英谐振器、振荡器核心技术,更突破Q-MEMS光刻技术,产品品类齐全,数字化生产能力领先。

  2023年末,公司保持研发投入强度,核心技术和关键产品持续迭代,公司全年取得各类专利授权149项,技术领先优势进一步巩固。

  公告资料显示,受宏观经济等多重复杂因素影响,2023年全球半导体产业持续低迷,根据美国半导体行业协会(SIA)的数据,2023年全球半导体行业销售额总计5268亿美元,相对2022年的历史高点下滑8.2%。

  中国集成电路产业方面,国家统计局数据显示,2023年全国集成电路产量3514亿块,同比增长6.9%。海关总署公布数据显示,2023年集成电路进口数量为4796亿个,同比下降10.89%;进口金额为2.46万亿元,同比下降10.6%;出口数量为2678亿个,同比下降1.82%;出口金额为9567.71亿元,同比下降5.0%。

  此背景下,紫光国微三条产品线依旧持续深化布局。其中特种电路方面,新推出工业级产品系列和耐辐照产品系列;特种存储器、特种专用处理器、特种FPGA、系统级芯片等新产品进展顺利;模拟产品实现较多新产品研发,深化布局模拟产品体系;攻克低纹波开关电源控制技术,突破特种以太网交换电路设计关键技术。

  智能安全芯片方面,建立符合汽车功能安全“ASILD”级别的车规产品开发和管理流程体系;携手英特尔开发Strongbox,通过集成THD89安全芯片,助力Celadon平台提升安全应用能力;发布全球首款专为智能POS定制的eSIM解决方案。晶体业务方面,加快推进小尺寸、高基频产品,TSXCrystal、OSC1612产品研发成功;基于Q-MEMS的OSC差分超高基频产品实现量产。

  使得公司集成电路产、销量分别同比增长22.48%、32.76%,推动公司核心的集成电路行业2023年营收同比增长7.72%至73.3亿元。分产品看,公司特种集成电路产品2023年营收贡献44.88亿元,较去年同期基本持平,智能安全芯片业务则是同比大幅增长36.67%至28.42亿元,使得营收总规模同比增长6.26%至75.65亿元,归母净利润25.31亿元,仅小幅下滑3.84%,经营活动产生的现金流量净额17.72亿元,较上年同期增长2.63%。

  目前全球集成电路设计仍以美国为主导,中国大陆是重要参与者之一,目前国内产品以中低端为主,高端芯片主要依赖进口,集成电路产业整体竞争力不强,核心集成电路的国产芯片占有率更低,产业整体设计能力不足、研发投入较少,存在结构与需求的严重失配。

  根据ICInsights预测,2025年中国生产的集成电路将仅占其集成电路市场的19.4%,与中国制造2025年实现70%的自给率目标相差甚远,未来存在较大提升空间。

  特种领域更看重可靠性与安全性,对先进制程要求不高,即便是半导体技术领先的国家依旧有很多特种芯片采用65nm成熟制程。因此国产特种芯片虽然在先进制程上落后发达国家,但是具备国产替代实力,能够实现自主开发、自主设计、性能实现可控,实现供应链的安全保障。

  国产替代的过程主要是两大部分,一个是新型号的快速放量,另一部分是老旧型号的改造升级,整个过程是一个循序渐进的过程,需要逐款逐系列地去替代,机构观点认为十四五将是国产替代的黄金期。

  而紫光国微凭借多年的研发经验在特种领域构筑了较高的壁垒,拥有较高的市占率,并且产品、技术均在不断推进,未来有望充分受益于产品放量和国产替代。

  而在智能安全芯片领域,2020年国际竞争对手逐渐退出SIM卡芯片市场,所在的中高端智能芯片市场出现一定空缺,SIM卡芯片业务毛利率提高明显,目前紫光国微快速提产增效,抢占空缺市场,每年SIM有十几亿颗的出货量,国际市场份额稳占全球前三,仍有继续扩大的空间。

  国内市场主要有同芯微(紫光国微旗下)、华大、复旦微、国民技术300077)等几家,近几年拉开差距,同芯处在第一梯队,品类齐全,份额占比高。未来随着竞争格局趋稳,国外市场的进一步开拓,SIM卡业务有望维持量价齐升态势。

  2024年2月7日,审议通过了《关于对外投资暨关联交易的议案》,同意公司全资子公司唐山国芯晶源电子有限公司以自有资金或自筹资金在湖南省岳阳市城陵矶新港区投资建设超微型石英晶体谐振器生产基地项目,项目总投资为3.55亿元,项目建成后将实现年产7.68亿支(设计产能)超微型石英晶体谐振器。

  综上所述,在多业务领域构筑起显著竞争壁垒的紫光国微,于市场环境低迷的2023年经受住了市场的考验,未来随着下游需求机遇持续发酵,公司有望迎回业绩增长态势。

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